银河数字（Galaxy Digital）全球研究主管亚历克斯·索恩近日指出，尽管公司对比特币长期走势保持乐观，但2026年可能成为比特币预测难度最高的年份之一。
索恩在12月21日于社交平台X发文称，明年市场"过于混乱难以预测"，主要受宏观不确定性、政治风险及加密货币市场动能不均等多重因素影响。此番评论基于银河研究部门12月18日发布的《2026年加密货币、比特币、DeFi与AI的26项预测》报告，该报告系统阐述了公司对加密市场发展与机构采纳趋势的展望。
索恩表示，当前加密市场已深陷熊市周期，比特币正艰难重建持续看涨动能。他强调，在该资产明确突破10万至10.5万美元区间前，下行风险将持续存在。
衍生品市场数据凸显了这种不确定性。据索恩分析，比特币期权定价显示，市场对明年极端行情预期概率近乎持平：交易员预测到2026年中，比特币价格可能徘徊在7万美元或13万美元附近；而至年底，则可能触及5万美元或25万美元两极价位。
期权市场是机构投资者对冲未来价格风险的重要工具，如此宽泛的定价区间表明专业投资者正为剧烈价格波动做准备，而非预期明确单边趋势。
与此同时，索恩指出市场深层结构正在发生转变。比特币长期波动率（衡量长期价格波动幅度的指标）呈现下降趋势，他将其部分归因于期权覆盖策略与收益生成计划等机构策略的普及，这些策略有效抑制了极端价格波动。
这种演变在比特币"波动率微笑"曲线中尤为明显，该曲线反映了不同行权价期权的价格差异。索恩指出，当前下行保护成本已高于上行风险敞口，这种模式更常见于股票或大宗商品等成熟宏观资产，而非高增长市场。
索恩认为，这些信号恰好解释了为何2026年可能出现的区间震荡或"沉闷"行情不会削弱比特币的长期价值逻辑。即便价格下探或接近200周移动平均线等技术位，他预计机构采纳与市场成熟化进程仍将持续推进。
银河数字的长期信心源于更深层的机构融合。在12月18日报告中，该公司预测主流资产配置平台可能将比特币纳入标准投资组合模型，此举将使该资产通过默认投资策略（而非自主交易）实现系统化配置。这种结构性纳入将推动资金持续流入比特币，不受市场周期影响，进一步强化了银河的观点：决定2027年及以后市场走向的将是结构性采纳进程，而非短期波动。
