近日，知名宏观分析师卢克·格罗曼（Luke Gromen）在最新的市场研判中，重申了对全球“货币贬值”趋势的长期看好，但对比特币的短期走势却发出了明确警示。他指出，BTC在关键趋势指标上已显露疲态，若当前状况持续恶化，2026年价格甚至可能滑向4万美元区间。这一观点在当前加密市场高位震荡的背景下，为投资者敲响了警钟。
核心观点：坚持“贬值交易”主题，但对比特币转向谨慎
据市场分析，格罗曼的核心投资逻辑始终围绕着“货币贬值交易”。简单来说，当一国政府债务过高时，往往会通过容忍通胀、让货币购买力随时间推移而下降的方式，来减轻实际债务负担。这种环境会驱使投资者转向黄金、比特币等供应有限、难以被“无限印钞”的资产。分析师指出，截至2025年底，格罗曼并未放弃这一宏观主题，但他对比特币的短期看法已发生转变。他公开表示，BTC目前表现疲软，可能需要在投资组合中降低其风险敞口。
市场背景分析：三大预警信号高悬，BTC短期承压
格罗曼为何在长期看多“贬值”的同时，却对比特币转向谨慎？他主要指出了三大现实预警信号：
1. 比特币表现逊于黄金：当BTC相对于黄金的价格无法创出新高时，这被视为一个关键的警示信号，表明其作为“数字黄金”的避险叙事可能短期内受到挑战。
2. 关键技术趋势受损：比特币价格已跌破关键的移动平均线支撑，这对市场技术面情绪造成了损害。
3. “量子计算风险”舆论升温：近期关于量子计算机可能威胁比特币加密算法安全性的讨论增多，这类头条新闻正在给市场情绪带来额外的压力。
值得注意的是，格罗曼强调，当前阶段，黄金和部分股票在表达“货币贬值”主题上，似乎比比特币更为清晰和有力。
结尾预测与投资启示：关注过程，而非盲目跟单
基于以上分析，格罗曼提出了一个过程驱动的投资框架，而非简单的买卖建议。投资者应关注：比特币与黄金的比值、简单的趋势过滤指标（如关键均线）、以及现货ETF的资金流向。他强调，“贬值”是一个漫长的过程，期间出现回调并不意味着宏观主题的终结，但短期风险必须得到重视。
展望未来，分析师指出，若上述不利因素持续，比特币在2026年确实存在下探4万美元区间的可能性。对于投资者而言，在坚守长期宏观叙事的同时，密切关注这些先行指标，动态调整风险敞口，或许是应对当前复杂市场环境更为理性的策略。
