导语：2025年末，比特币市场再迎重磅消息。全球最大的企业级比特币持仓者MicroStrategy，于12月22日至28日间再度购入1229枚BTC，耗资约1.088亿美元。此举不仅将其总持仓量推升至672,497枚BTC的历史新高，更揭示了在加速积累策略下，企业正以前所未有的规模涌入加密资产领域。据市场分析，这一趋势或将在2026年重塑全球资产配置格局。
核心观点与数据：MicroStrategy的“比特币国库”策略持续加码
根据最新提交的8-K表格，MicroStrategy在2025年最后一周完成了年内又一次比特币增持。值得注意的是，此次1229枚BTC的购入规模，相较于其年初动辄数十亿美元的“鲸吞”式收购，显得较为“温和”。文件显示，此次购买资金来源于公司通过“按市价发行”股票销售所募集的1.088亿美元净收益。
分析师指出，回顾整个2025年，MicroStrategy的比特币积累步伐明显提速。数据显示，该公司在2025年共有41周披露了比特币购买行为，远超2024年的18次和2023年的8次。其年内最大规模的单次购买发生在3月31日，斥资约19.2亿美元购入22,049枚BTC。截至当前，其持有的672,497枚BTC平均购买成本约为每枚74,997美元。
市场背景分析：企业级比特币持仓已成全球性浪潮
MicroStrategy的持续买入并非孤立事件，而是全球上市公司将比特币纳入资产负债表这一宏大趋势的缩影。数据显示，目前全球192家上市公司共持有超过108万枚比特币，其中美国公司占据主导地位，加拿大、英国和日本紧随其后。
在MicroStrategy的示范效应下，越来越多的企业开始效仿其“比特币国库”策略。例如，Twenty One Capital于2025年4月启动该策略，目前持有超过43,500枚BTC。Bullish公司在8月上市后，其资产负债表上也持有约24,300枚BTC。此外，包括Bitcoin Standard Treasury Company、Trump Media & Technology Group在内的多家公司，均在2025年宣布或实施了类似的比特币储备计划。
投资者应关注的是，企业正成为比特币生态中不可忽视的“巨鲸”力量。从持有实体数量来看，上市公司已经超过了政府、私营公司乃至DeFi协议，成为比特币最大的机构持有者群体。这一转变，标志着比特币正从一种高波动性的投机资产，逐步演变为企业认可的长期储备资产和价值存储工具。
结尾预测：2026年企业持仓竞赛或将进入新阶段
展望2026年，企业对比特币的配置热情预计将持续高涨。随着更多传统金融机构和跨国公司的潜在入场，企业比特币持仓总量有望再创新高。然而，市场也需警惕潜在风险，包括监管政策的不确定性、市场流动性变化以及宏观经济环境对风险资产的影响。
分析师指出，未来一年，除了持仓规模的比拼，企业如何更高效、低成本地管理其比特币资产，以及如何将加密资产与主营业务协同，将成为新的竞争焦点。MicroStrategy的“比特币持仓收益率”（截至年底为23.2%）这一指标，或许将为后来者提供一个重要的业绩衡量基准。无论如何，企业级资本的大规模涌入，正在为比特币乃至整个加密市场的长期发展，注入更为坚实的结构性支撑。
