自2024年从高盛转任克利夫兰联储主席以来，贝丝·哈马克已成为美联储内部最鲜明的鹰派代表之一。而明年，她将在更重要的位置上推动其政策主张。
美联储联邦公开市场委员会（FOMC）负责制定利率政策，其12名投票成员中包含4位地区联储主席，任期一年轮换。2026年，哈马克将正式进入这一核心决策圈。
"我的基本判断是，利率可能维持在当前水平一段时间，直到我们获得更明确的证据——无论是通胀回归目标水平，还是就业市场出现实质性疲软。"哈马克上周末接受《华尔街日报》采访时如此表述。
对于上周公布的11月消费者价格报告，哈马克持审慎态度。数据显示整体通胀率从3.1%骤降至2.7%，核心通胀率也呈现类似下滑。她指出："我对此持保留看法。"
哈马克将数据异动归因于去年秋季政府停摆造成的统计失真。根据她的测算，实际通胀率更接近经济学家此前预测的2.9%至3.0%。
理论上，央行宽松货币政策通常利好股票、大宗商品和比特币（当前报价89,127.04美元）等风险资产。今年黄金、白银等大宗商品及股市确实屡创新高，但比特币却在9月美联储首次降息后开启下跌通道，持续远离历史高点。
值得注意的是，现任美联储理事克里斯·沃勒已成为特朗普提名下任联储主席的热门人选。三日前他公开表示，当前3.5%-3.75%的联邦基金利率区间仍比中性水平高出50-100个基点，意味着政策保持相当程度的限制性。
然而哈马克向《华尔街日报》透露，当前利率区间已"略低于"中性水平，暗示其认为现行政策至少存在一定刺激效应。
这两位2026年关键决策者之间的巨大分歧，预示着未来利率走向将充满变数。无论2026年利率如何调整，以往近乎全票通过的表决局面恐难再现。届时无论谁执掌美联储，都可能在每次政策会议上为争取必需的7张赞成票而面临挑战。
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