在2025年圣诞节后的首个交易日，加密货币市场与贵金属市场呈现冰火两重天的格局。据市场数据显示，比特币在短暂触及8.9万美元高点后迅速回落，跌破8.7万美元关键心理关口，而黄金、白银、铂金和铜等传统避险资产则全线飙升至历史新高。这种显著的资本流向背离，引发了市场对全球宏观经济情绪与资产配置逻辑变化的深度关注。
核心数据显示，比特币在过去24小时内下跌约1.6%，报87,148美元；以太坊同步下跌，报2,924美元。市场普跌态势明显，狗狗币跌幅超过4%，瑞波币下跌3%。值得注意的是，加密矿业股遭受重创，IREN、Cipher Mining、Terawulf及Marathon Digital等公司股价普遍下跌5%或以上，即便部分公司已向AI基础设施转型。Hut 8股价领跌，跌幅达7.5%。
市场背景分析指出，此次资金从加密资产向贵金属的“大迁徙”，主要受到两大核心因素驱动。首先，“货币贬值交易”逻辑的深化持续吸引资金寻求实物资产对冲。其次，地缘政治紧张局势升级提供了额外催化剂——美国在圣诞节期间对尼日利亚的伊斯兰国目标实施打击，并进一步对委内瑞拉实施制裁，封锁受制裁油轮，加剧了市场的避险需求。在此背景下，钯金和铂金领涨，涨幅均超10%，白银和铜上涨5%，黄金上涨1.5%至每盎司4,573美元的新纪录。
分析师指出，这种“熟悉”的日内抛售模式——即在美国交易时段开始后，加密货币迅速回吐隔夜涨幅——在近期反复出现，反映出市场情绪的脆弱性。尽管纳斯达克、标普500和道琼斯指数在早盘交易中近乎持平，显示传统风险资产情绪稳定，但加密市场却独自承压。这种分化表明，在当前宏观环境下，加密资产与传统科技股的相关性可能出现松动，而与传统避险资产的负相关性正在加强。
展望后市，投资者应关注这种资本流动是短期避险行为还是长期趋势的开始。一方面，若地缘政治紧张局势缓和，部分投机资金可能回流高波动的加密市场。另一方面，如果全球“去美元化”或通胀担忧持续，贵金属的吸引力或将长期压制加密货币作为“数字黄金”的叙事。Clear Street的分析师Owen Lau虽将Coinbase列为2026年三大最具前景的金融科技概念股之一，但其股价当日仍下跌2%，这反映出即便是个别被看好的标的，也难以抵挡整个板块的系统性抛压。市场结构的转变，预示着2026年的资产配置策略可能需要重新评估加密货币与大宗商品在投资组合中的角色与比重。
