导语：比特币价格在90,000美元关键阻力位前陷入停滞，市场情绪趋于谨慎。最新链上数据显示，比特币的“显性需求”指标已转为负值，美国投资者抛压持续，现货ETF资金连续流出。分析师指出，市场急需零售与机构买盘的回归，以突破90,000美元阻力，从而为2026年开启的六位数行情铺平道路。
核心观点与数据：需求疲软成主要障碍
据Capriole Investments的数据显示，比特币的显性需求指标在近期急剧恶化，周一已降至-3,491 BTC，创下自10月21日以来的最低水平。值得注意的是，该指标自11月6日以来首次转为负值，表明市场净需求正在下降。与此同时，衡量美国零售投资者情绪的Coinbase溢价指数也已跌至-0.08，持续的负值表明来自美国投资者的抛售压力尚未缓解。此外，比特币现货ETF上周录得高达7.82亿美元的资金净流出，反映出机构投资者在年末同样采取了避险策略。
市场背景分析：技术面与资金面的双重博弈
从技术面看，90,000美元已成为多空争夺的焦点。自12月15日以来，BTC/USD交易对已四次尝试突破该阻力位均告失败。分析师指出，该位置在12月初曾是强劲的支撑位，如今转化为顽固阻力。当前价格仍守在84,000美元的支撑位上方，一旦多头成功收复90,000至92,000美元区域，市场动能有望重新积聚。部分技术分析师观察到，在月线图上存在潜在的“隐藏看涨背离”，暗示可能即将出现向上突破。更有分析认为，若价格能突破八小时图上的下降扩散楔形上轨（与90,000美元区域重合），或将开启一波目标指向122,000美元的上涨行情。
结尾预测：2026年行情的关键触发点
综合来看，比特币要结束当前的盘整格局，关键在于需求侧的复苏。投资者应关注两个核心信号：一是美国市场抛压的显著减轻，表现为Coinbase溢价指数转正；二是比特币现货ETF资金流由负转正，重新获得机构资金的青睐。只有当零售与机构的买盘力量共同回归，才能为比特币提供足够动力，一举攻克90,000美元大关，进而启动市场期待已久的、迈向六位数的2026年新年上涨行情。在此之前，市场可能继续维持区间震荡，直至更清晰的技术形态和波动性回归。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
