随着2025年接近尾声，加密货币市场在清淡的交投中呈现出微妙格局。比特币在冲击9万美元关口后回落，目前徘徊在87300美元附近，24小时内下跌约3%。与此同时，以太坊、瑞波币等主流山寨币也普遍走低，市场整体缺乏明确的短期催化剂，美国交易台的参与度有限，导致价格波动收窄。值得注意的是，分析师普遍认为，比特币在2026年第一季度的走势可能更倾向于在80000至100000美元的区间内盘整，而非开启一轮强劲的单边上涨行情。
根据XS高级市场分析师Linh Tran的观点，当前市场面临多重制约因素。他指出：“货币政策尚不够宽松，ETF资金流入仍具选择性，监管环境也处于整合阶段，这些都限制了市场快速进入新一轮牛市周期的能力。”这一判断解释了为何在比特币现货ETF获批等重大利好落地后，市场并未出现预期的爆发性增长。目前的价格走势反映出一个难以吸引新风险资金、同时许多参与者仍处于“资产保值”模式的市场现状。
从更广阔的市场背景来看，这种谨慎情绪并非加密市场独有。亚洲股市在连续七日上涨后出现降温，MSCI亚太指数在年末最后一个交易日微跌0.1%。全球股市指数也在连续八个交易日上涨后首次下跌。与此形成对比的是，铜价因美元走弱和供应担忧，连续第十日上涨，涨幅高达2.2%，创下自2009年以来的最大年度涨幅。这种传统大宗商品与风险资产的走势分化，凸显了当前宏观环境的复杂性。
投资者应关注的是，在波动率较低、流动性分布不均的环境下，即便是适度的卖盘也可能击穿日内的价格支撑，尤其是在美国交易时段，税务和年终账目整理相关的资金流动往往更为集中。市场的短期信号相对明确：交易员正在观察比特币能否在86000美元中位区间持稳进入新年，或者清淡的假日行情是否会引发更深度的价格回调，直至流动性和市场信心恢复。
展望2026年初，加密市场很可能延续当前的区间震荡格局。分析师指出，比特币在80000至100000美元范围内的波动将成为新常态的起点。市场需要等待更明确的货币政策转向信号、更持续的机构资金流入（尤其是来自ETF），以及更清晰的全球监管框架确立，才能获得开启下一轮周期的足够动能。对于投资者而言，在波动收窄的市况下，区间策略和耐心积累可能比追逐趋势更为有效。市场的下一个关键节点，或许要等到2026年第一季度末，流动性全面回归与宏观面出现新变化之后。
