2026年伊始，加密矿业市场再起波澜。据市场分析，由比特币矿企转型为以太坊国库公司的BitMine Immersion (BMNR)，其主席Tom Lee正极力推动一项关键议案：将公司授权股本从5亿股大幅增加至500亿股。此举恰逢以太坊价格站上$3,145.5美元高位，不禁让市场猜测，这背后是否与以太坊被视作“金融未来”的宏大叙事紧密相连。投资者应关注1月14日的股东投票截止日，这或将影响一家公司的战略走向，乃至折射出整个加密资产与传统金融融合的新趋势。
核心观点：增发非为稀释，实为战略布局
针对市场可能产生的“股权稀释”担忧，分析师指出，Tom Lee已明确表态，增发至500亿股上限并不意味着立即发行所有股份。他强调，此举的核心目的在于为公司未来的融资、战略并购，以及至关重要的股份分割预留充足空间。Lee认为，随着BitMine将业务重心转向将以太坊作为主要国库资产，其股价走势已与ETH高度关联。
市场背景：以太坊叙事升级，传统金融巨头入场
这一公司层面的动作，被置于一个更宏大的市场背景之下。Tom Lee重申了他对以太坊的坚定信念，认为它将在华尔街推动的“代币化金融市场”中扮演核心角色。值得注意的是，他援引了贝莱德CEO拉里·芬克关于区块链市场基础设施的公开言论，暗示传统金融巨头的认可正为以太坊生态注入强大信心。Lee本人也透露在持续增持个人ETH持仓，使其宏观观点与公司战略保持一致。
另一方面，全球加密货币市场格局也在动态变化。数据显示，KuCoin在2025年录得超过1.25万亿美元的交易量，市场份额创下纪录，增速超越整体市场。而与此同时，由于严格的监管规则，2025年有高达1100亿美元的加密资产离开了韩国市场。这一紧一松的对比，凸显了监管环境对资金流向的巨大影响。
结尾预测：高估值预期下的必要准备
Tom Lee为此次股本扩张给出了一个极具想象力的远期理由：为以太坊可能到来的价格飙升做准备。他预测，若比特币达到100万美元，以太坊价格有望冲击25万美元。届时，BitMine的股价也可能水涨船高。通过股份分割保持每股价格的“亲民性”，对于维持公众投资者的可参与度至关重要。因此，1月14日的股东投票，不仅关乎一家公司的资本结构，更可被视为一场对“以太坊未来”的信任投票。在传统金融与加密世界加速融合的十字路口，此类战略调整或将成为更多转型企业的标准动作。
