导语：近期，加密货币市场在震荡中前行，以太坊（ETH）的未来走势成为市场焦点。知名加密分析师本·考恩（Ben Cowen）近期公开发表观点，认为以太坊在2026年创下历史新高的可能性较低，并警告即使价格短暂冲高，也可能形成“牛市陷阱”。这一判断与部分市场乐观预期形成鲜明对比，引发投资者广泛关注。
在近日的“Bankless”播客节目中，分析师本·考恩明确表达了对以太坊短期前景的谨慎态度。他指出，“如果比特币确实处于熊市之中——目前的感觉正是如此——那么以太坊要独自大幅上涨将是相当困难的。” 他的核心论据建立在对比特币宏观周期的判断上。这一观点呼应了资深交易员彼得·勃兰特（Peter Brandt）在12月19日的预测，后者认为比特币可能在2026年第三季度跌至60,000美元的低点。
值得注意的是，考恩并非完全排除以太坊上涨的可能性，但他强调了潜在的风险。 他指出，即使以太坊能够重新触及其在2021年8月创下的4,878美元历史高点，这也很可能是一个“牛市陷阱”，随后价格可能发生剧烈逆转，暴跌至2,000美元左右。回顾历史，以太坊曾在今年8月22日短暂收复4,878美元的高位，但随后进入下跌趋势，并在11月跌至2,767美元。截至发稿，据CoinMarketCap数据，以太坊交易价格约为2,898美元。这意味着，若要重返历史高点，需要从当前水平上涨约40.59%。
市场背景分析：分歧加剧，机构发出警告
当前，市场对于以太坊及主流山寨币的未来走势分歧明显。考恩在访谈中表示，他目前仅对以太坊抱有此种“创新高”的有限考虑，并直言：“我认为很多其他山寨币在这个周期中基本上已经‘结束’了，如果它们到现在还没有创出新高，那么这个周期内它们很可能也达不到了。” 这暗示了市场资金可能进一步向头部资产集中。
与此同时，机构也发出了风险警示。据报道，Fundstrat Global Advisors在12月17日曾警告其投资者，2026年可能出现“有意义的回调”，以太坊价格可能跌至1,800至2,000美元区间。这为市场乐观情绪泼了一盆冷水。
然而，并非所有声音都如此悲观。另一位分析师Crypto With James在12月16日表示，以太坊“尚未结束”，短期内重回历史高点的可能性依然存在。这种多空观点的对峙，恰恰反映了当前市场的不确定性。
结尾预测：独立行情难现，紧密关注比特币风向
综合各方观点，分析师考恩强调，即便以太坊出现独立上涨行情，其在2026年也不太可能引发整个加密市场的多米诺骨牌效应。 这预示着，投资者需要为可能出现的“强者恒强、弱者愈弱”的分化格局做好准备。
展望未来，以太坊的走势将极大程度上与比特币的周期绑定。投资者应密切关注比特币的宏观趋势以及以太坊自身的生态发展（如潜在的Glamsterdam和Hegota分叉、L1扩展进展等）。在波动加剧的市场环境中，保持警惕，避免盲目追高，并做好风险管理，或许是应对潜在“牛市陷阱”的关键策略。
